九龍倉集團(0004)-大折讓2015中期業績 目標價$74

andrew10

流動資金、財務資源與資本承擔
股東權益及總權益
於二○一五年六月三十日，集團的股東權益增加港幣三十三億九千九百萬元或1%至港幣三千零八十八億九千四百萬元（二○一四年十二月三十一日：港幣三千零五十四億九千五百萬元），相等於按三十億三千一百萬股已發行股份計算每股為港幣101.91元（二○一四年十二月三十一日：按三十億三千萬股已發行股份計算，每股港幣100.82元）。若計入非控股股東權益，集團的總權益則增加港幣三十六億九千五百萬元至港幣三千一百七十八億零六百萬元（二○一四年十二月三十一日：港幣三千一百四十一億一千一百萬元）。

截至二○一五年六月三十日止，集團的總資產達港幣四千四百七十三億元（二○一四年十二月三十一日：港幣四千四百四十七億元）。總營業資產（不包括銀行存款及現金、若干可供出售投資、遞延稅項資產及其它衍生金融資產）增加至港幣四千二百六十七億元（二○一四年十二月三十一日：港幣四千二百二十四億元）。集團的總資產包括為數港幣三千零六十九億元的投資物業組合，該組合佔集團總營業資產的72%，當中包括兩項核心資產－香港的海港城和時代廣場，截至二○一五年六月三十日止，兩者的估值分別為港幣一千六百一十五億元（不包括三間馬哥孛羅酒店）及港幣五百二十九億元，合共佔投資物業組合的70%。內地的投資物業達港幣五百八十五億元，包括以成本列值為數港幣一百五十二億元的興建中投資物業。發展物業（主要在內地）減少8%至港幣四百三十七億元（二○一四年十二月三十一日：港幣四百七十五億元）。此外，由聯營公司及合營公司進行的內地發展物業達港幣二百八十五億元（二○一四年十二月三十一日：港幣三百二十四億元）。其它主要營業資產包括其它物業及固定資產港幣二百五十四億元。以地區劃分而言，內地營業資產（以物業及碼頭項目為主）達港幣一千五百六十二億元（二○一四年十二月三十一日：港幣一千五百五十一億元），佔集團總營業資產的37%（二○一四年十二月三十一日：37%）。

負債及負債比率
集團於二○一五年六月三十日的負債淨額增加了港幣三十億元至港幣六百二十三億元（二○一四年十二月三十一日：港幣五百九十三億元），這是由港幣七百九十億元的債務減港幣一百六十七億元的銀行存款和現金所得。負債淨額包括現代貨箱碼頭、海港企業及其它附屬公司的負債淨額港幣一百零四億元（二○一四年十二月三十一日：港幣一百零三億元），而該等負債對本公司及其旗下其它附屬公司皆無追索權。若不計入該等無追索權負債，集團的負債淨額則為港幣五百一十九億元（二○一四年十二月三十一日：港幣四百九十億元）。